ما الذي يجب أن تعرفه عن شهادات الإيداع؟
ما الذي يجب أن تعرفه عن شهادات الإيداع؟
شهادات الإيداع هى أداة مالية قابلة للتداول فى أسواق المال الدولية يقوم بإصدارها إحدى المؤسسات
أو البنوك الدولية مثل بنك أوف نيويورك Bank of New York أو دويتش بنك Deutsche Bank بالدولار الأمريكي
أو أي من العملات الأجنبية الأخرى المتداولة بالسوق الحرة مقابل الإحتفاظ بغطاء يقابلها من الأسهم المحلية
وذلك بناءً على اتفاق مع شركة مصدرة محلية، ويتم إيداع الأوراق المالية الخاصة بتلك الشركة لدى وكيل بنك الإيداع أو بنك الإصدار فى المعتاد يكون بنك محلى
ومن ثم فإن هذه الشهادات يتم تداولها كبديل عن الأوراق المالية الأصلية، ولأن مالك شهادات الإيداع
هو فى حقيقة الأمر مالك الأسهم المحلية المقابلة لها حسب نسبة تحويل متفق عليها فإن له كافة حقوق مالك السهم المحلى من حيث التوزيعات النقدية أو العينية وبيع الأسهم…الخ
أنواع شهادات الإيداع
شهادات الإيداع الأمريكية American Depository Receipts (ADRs
وهى تلك الشهادات التى يتم إصدارها وتداولها فى الولايات المتحدة الأمريكية مقابل إيداع الأوراق المالية لإحدى
الشركات الأجنبية.
شهادات الإيداع الدولية Global Depository receipts (GDRs
وهى تلك الشهادات التى يتم إصدارها وتداولها فى أكثر من سوق مالى من أسواق المال الدولية خاصة فى أوروبا وذلك وفقاً لشروط ومتطلبات تلك الأسواق.
أهم عناصر وخصائص شهادات الإيداع
الشركات المصدرة
لابد أن يكون للشركات المصدرة لشهادات إيداع مقابل أسهمها المحلية نتائج أعمال قوية وسجل يوضح الأداء الجيد على مدار الثلاث سنوات السابقة للإصدار.
وتقوم هذه الشركات عادة عن طريق بنوك الحفظ المحلية بتزويد بنوك الإيداع وحملة شهادات الإيداع الدولية بالمعلومات الخاصة بالشركة مثل التقارير السنوية ومواعيد وقرارات الجمعيات العامة والقرارات الخاصة بالشركة.
عملة الإصدار
تصدر شهادات الإيداع بالدولار الأمريكى أو أى عملة يتم تداولها بالسوق الحرة فى حين أن الأسهم المحلية تكون عادة بالعملة المحلية مما يلغى مخاطر سعر الصرف التى قد تواجهها الشركة المصدرة وكذلك المستثمرين الأجانب.
القيد بالبورصة
تصدر شهادات الإيداع بالسوق الخارجى ويتم قيدها بالبورصات العالمية مثل بورصة لندن وبورصة لوكسمبورج وبورصة نيويورك، هذا
وتعتبر كل من بورصة نيويورك وبورصة لندن من أكثر البورصات التى تقيد الأوراق المالية الأجنبية
وأيضاً شهادات الإيداع الدولية طبقاً لنفس الشروط مع اختلاف بسيط من حيث السرعة وسهولة إجراءات قيد الشهادات بها.
التسوية والمقاصة
تتم إجراءات التسوية والمقاصة من خلال أنظمة متعارف عليها دولياً مثل يوروكلير Euroclear وكلير ستريم Clear Stream في أوروبا ونظام دى تى سى DTC في الولايات المتحدة الأرباح تقوم الشركة المصدرة بتوزيع الأرباح بالعملة المحلية فى حين يقوم بنك الإيداع الدولى بتحويل تلك الأرباح إلى الدولار الأمريكى أو العملات الأجنبية الأخرى وتوزيعها على ملاك شهادات الإيداع بعد خصم الضرائب إن وجدت.
حرية التداول
تتصف شهادات الإيداع الدولية بحرية التداول، حيث يقوم الأجانب بتداولها بحرية فى أسواق المال الدولية.
شراء وبيع واستبدال شهادات الإيداع
يمكن لحامل شهادات الإيداع القيام ببيعها فى السوق العالمى واسترداد أمواله المستثمرة كما يمكن له إلغاء شهاداته واستبدالها بالأسهم المحلية والتى يمكن تداولها فى السوق المحلى بالعملة المحلية، كما يحق له استبدال الأسهم المحلية مقابل إصدار شهادات إيداع جديدة تكون صالحة للتداول فى السوق العالمى.
