تراجع عوائد أذون الخزانة أجل 273 يومًا
مع انخفاض ملحوظ في آخر مزاد
أظهرت نتائج مزادات أذون الخزانة التي طرحها البنك المركزي المصري نيابة عن الحكومة، سواء لأجل 273 يومًا، اتجاهًا هبوطيًا متزامنًا في أسعار الفائدة خلال جلسات متتالية في عام 2026، ما يعكس تحسن شهية المستثمرين وتراجع توقعات استمرار مستويات الفائدة المرتفعة على المدى المتوسط.
وبحسب بيانات البنك المركزي ، شهدت أذون الخزانة لأجل 273 يومًا ثلاث جلسات متتالية عُقدت في 11 يناير و18 يناير و2 فبراير 2026، بقيم مستهدفة تراوحت بين 45 و50 مليار جنيه، وسط طلب قوي من البنوك والمؤسسات المالية.
الجلسة الأولى عوائد مرتفعة وضغوط على تكلفة الاقتراض
في مزاد 11 يناير 2026، الذي بلغ فيه المبلغ المطلوب 50 مليار جنيه، تلقت وزارة المالية عروضًا بقيمة تجاوزت 132.8 مليار جنيه، بعدد 323 عرضًا.
وسجل متوسط العائد المرجح للعروض المقبولة 24.775 بالمئة، فيما بلغ العائد بعد خصم الضرائب 19.82 بالمئة، وهو أعلى مستوى بين الجلسات الثلاث.
الجلسة الثانية استمرار الطلب مع تراجع محدود في العائد
وخلال جلسة 18 يناير، انخفض متوسط العائد المرجح للعروض المقبولة إلى 24.645 بالمئة، مع تراجع العائد بعد خصم الضرائب إلى 19.716 بالمئة، رغم استمرار الإقبال، حيث بلغت القيمة الاسمية للعروض المقدمة نحو 110.3 مليار جنيه، وقبل البنك المركزي أذونًا بقيمة 57.95 مليار جنيه.
آخر جلسة تؤكد الاتجاه النزولي للفائدة
وفي أحدث جلسة بتاريخ 2 فبراير 2026، اتضح الانخفاض بشكل أكثر وضوحًا، حيث تراجع متوسط العائد المرجح للعروض المقبولة إلى 23.928 بالمئة، مقابل 24.775 بالمئة في جلسة 11 يناير، بانخفاض يقترب من 85 نقطة أساس خلال أقل من شهر.
كما انخفض العائد بعد خصم الضرائب إلى 19.1424 بالمئة، وهو أدنى مستوى خلال الجلسات الثلاث، في حين بلغت القيمة المقبولة نحو 60.31 مليار جنيه، متجاوزة المبلغ المستهدف البالغ 45 مليار جنيه، ما يعكس مرونة وزارة المالية في الاستفادة من تحسن شروط التمويل.
مقارنة مع أذون الخزانة أجل 91 يومًا
دلالات السوق
ويرى محللون أن تراجع العوائد على الآجال القصيرة والمتوسطة يعكس ثقة متزايدة في استقرار الأوضاع النقدية، وتوقعات ببدء دورة تخفيف نقدي تدريجي خلال الفترة المقبلة، إلى جانب تحسن إدارة السيولة لدى البنوك.
كما يشير هذا الاتجاه إلى انخفاض نسبي في تكلفة الاقتراض الحكومي، ما قد ينعكس إيجابيًا على أعباء خدمة الدين، حال استمرار الطلب القوي على أذون الخزانة بنفس الوتيرة خلال الأشهر المقبلة.
اشترك في قناة السهم بالضغط هنا
اشتراك في قناة صباح البنوك اضغط هنا
المزيد من الأخبار عن الفائدة الشهادات اضغط هنا
