التصنيف الائتماني للبنك الأهلي المصري مستقر
التصنيف الائتماني للبنك الأهلي المصري مستقر
أكدت وكالة كابيتال إنتليجنس للتصنيف الائتماني التصنيف الائتماني للعملات الأجنبية على المدى الطويل (LT FCR) والتصنيف الائتماني للعملات الأجنبية على المدى القصير (ST FCR) للبنك الأهلي المصري (NBE) عند مستوى “B”.
وفي الوقت نفسه، أكدت على تصنيفه المستقل للبنك (BSR) عند مستوى “b”، وتصنيف القوة المالية الأساسية (CFS) عند مستوى “bb”، وتصنيف مستوى الدعم الاستثنائي (ESL) عند مستوى “معتدل”.
وتظل النظرة المستقبلية للتصنيف الائتماني للعملات الأجنبية على المدى الطويل (LT FCR) والتصنيف الائتماني للعملات الأجنبية على مستوى “BSR” مستقرة.
البنك الاهلي المصري
وقالت أن حجم البنك الأهلي المصري وملكيته ومستوى حيازاته المرتفع من الديون الحكومية المصرية يعني أن تصنيفاته ترتبط ارتباطًا وثيقًا بتصنيفات الحكومة.
كما يعد البنك الأهلي المصري مصرفيًا رائدًا للمؤسسات المملوكة للدولة، مما يؤكد الارتباط بالحكومة.
ويعكس تصنيف ESL المعتدل احتمالية الدعم الرسمي الاستثنائي، نظرًا لملكية الحكومة للبنك الأهلي المصري وأهميته النظامية باعتباره أكبر بنك في مصر من حيث إجمالي الأصول والودائع ورأس المال.
ومع ذلك، في حين تعتبر كابيتال إنتليجنس أن الحكومة المصرية على استعداد لتقديم دعم استثنائي، فقد تكون قدرتها المالية محدودة كما تشير التصنيفات السيادية لمصر (“B”/”B”/مستقر
وعلى الرغم من تصنيف ESL المعتدل، فإن رفع نسبة تغطية السيولة على المدى الطويل بمقدار درجة واحدة فوق مستوى BSR غير ممكن، حيث لا يفي البنك الأهلي المصري بمعايير كابيتال إنتليجنس للحصول على تصنيف أعلى من السيادي.
التصنيف السيادي لمصر
وعكس تعديل التوقعات بشأن التصنيف السيادي لمصر إلى مستقر (من سلبي) في أغسطس 2024 اعتدال الضغوط على مالية الحكومة بعد تعزيز برنامج دعم صندوق النقد الدولي لمصر وتعزيز الاستثمار المباشر الأجنبي الوارد من مشروع رأس الحكمة.
وعلى الرغم من هذه التطورات الإيجابية، فإن القوة الخارجية للاقتصاد المصري تظل ضعيفة إلى حد ما، مع اتساع الحساب الجاري وانخفاض الإيرادات من قناة السويس نتيجة للتوسع الإقليمي للحرب في غزة.
البنك المركزي المصري
ويستمد تصنيف البنك المركزي المصري من تصنيف CFS “bb” ومرساة مخاطر البيئة التشغيلية (OPERA) “b”. يأخذ تصنيف CFS في الاعتبار حجم البنك الأهلي المصري باعتباره أكبر بنك في البلاد ودوره باعتباره البنك الرائد للحكومة والكيانات التابعة للقطاع العام، فضلاً عن قاعدة الودائع القوية وجودة الأصول الجيدة ومقاييس السيولة.
ومع ذلك، فإن الأخيرة تستند جزئيًا إلى الحيازات الكبيرة من الأوراق المالية الحكومية (حوالي 38٪ من إجمالي الأصول في نهاية عام 2023).
وفي حين أن هذه الأوراق المالية قابلة للتداول بسهولة، فإنها تشكل أيضًا تركيزًا للتعرض الائتماني لدولة سيادية منخفضة التصنيف.
كانت المقاييس المالية للبنك الأهلي المصري مستقرة لعدة سنوات، مما يدل على استمرار المرونة خلال فترة أصبحت فيها بيئة التشغيل صعبة بشكل متزايد.
وفي الآونة الأخيرة، شهد عام 2023 استمرار الاتجاه المتواضع نحو التحسن في معظم مقاييس الربحية، في حين ظلت مقاييس جودة الأصول والسيولة جيدة.
نقاط القوة
وتظل السيولة السليمة من نقاط القوة الرئيسية للبنك الأهلي المصري، والتي تدعمها قاعدة عميقة من ودائع العملاء (التجزئة في الغالب) وحيازاته الكبيرة من الأوراق المالية الحكومية.
وعلى الرغم من أن نمو القروض كان قوياً في كل من عامي 2022 و2023 بالجنيه المصري، إلا أن صافي القروض ظل أقل من 45% من إجمالي الأصول في نهاية العام الأخير.
ورغم نمو القروض الأقوى، تظل نسب السيولة قوية؛ ولا يوجد اعتماد على التمويل بين البنوك. كما تعد جودة أصول القروض من نقاط القوة، مع انخفاض نسبة القروض المتعثرة وتغطية قوية لاحتياطي خسائر القروض.
واستمرت الربحية – التي كانت في السابق عاملاً مقيدًا بشكل معتدل للتصنيفات – في التحسن على المستويين التشغيلي والصافي، لتصبح قوة ائتمانية متواضعة.
وترى الوكالة على الرغم من التحسن في ظروف التشغيل، أن توقعات جودة أصول القروض من المرجح أن تظل غير مؤكدة لبعض الوقت، على الرغم من بقاء مستوى تعرضات القروض للمرحلة الثانية منخفضًا.
لا يزال القيد الرئيسي على السيولة النقدية يتمثل في المخاطر العالية المتمثلة في التركيز في الأوراق المالية الحكومية.
استراتيجية 2025
وبينما من المقرر أن يكشف البنك الأهلي المصري عن استراتيجية عمل جديدة في الربع الأول من عام 2025، فمن المرجح أن تظل هذه الاستراتيجية تركز على التحديث المستمر لأعمال الخدمات المصرفية الأساسية، وبالتالي تحسين الأداء المالي.
وفي الوقت نفسه، يعتزم البنك البناء على امتيازه القوي للغاية عبر جميع قطاعات العملاء، وخاصة لتنمية أعماله في مجال الشركات الصغيرة والمتوسطة والتجزئة المصرفية، ودعم الجهود الوطنية لزيادة الشمول المالي.
ومع ذلك، سيظل الاستثمار في سندات الخزانة الحكومية مرتفعًا، وسيظل يشكل نسبة عالية جدًا من الأصول، وسيظل أحد المصادر الرئيسية للدخل.
وقد زاد هذا التعرض المباشر للائتمان السيادي من خلال دفتر الأوراق المالية من حيث القيمة النقدية في عام 2023، ولكن بمعدل أقل بكثير من معدل النمو في إجمالي الأصول.
ومع ذلك، يظل التعرض عند مستوى يشكل مضاعفًا مرتفعًا للغاية لإجمالي حقوق الملكية في البنك.
وعليه، يظل تعرض البنك المرتفع لمخاطر الديون السيادية في مصر عُرضة للغاية لأي مخاطر سلبية تؤثر على ملف الديون السيادية، حيث يمكن أن تؤثر هذه المخاطر على ملف مخاطر البنك الأهلي المصري، بما في ذلك السيولة والربحية ورأس المال من خلال خسائر القيمة العادلة أو انخفاض القيمة.
الأوراق المالية
كما تعني النسبة المرتفعة للأوراق المالية الحكومية ذات الأوزان الصفرية للمخاطر في قاعدة الأصول كثافة أصول منخفضة مرجحة بالمخاطر – وهو المقياس الذي كان في اتجاه تنازلي حتى عام 2023، وهو العام الذي شهد ارتفاعًا متواضعًا.
وقد أدى هذا بدوره إلى تعزيز معظم نسب رأس المال إلى ما يبدو أنه مستويات مريحة. ومع ذلك، فإن الرافعة المالية في الميزانية العمومية – كما يقاس بنسبة حقوق الملكية إلى إجمالي الأصول – ونسب الرافعة المالية وفقًا لاتفاقية بازل 3 منخفضة.
ومع ذلك، فإن هذا السلبي المحتمل يعوضه إلى حد ما ملكية الحكومة والدرجة العالية الناتجة عن مرونة رأس المال – على الرغم من القدرة المالية المعتدلة للسيادة.
مكانة مهمة
يحتل البنك الأهلي المصري مكانة مهمة بشكل خاص على المستوى النظامي في القطاع المصرفي المصري.
وباعتباره كيانًا مملوكًا للدولة بالكامل وأكبر مؤسسة مالية في البلاد، فإن الهوية المؤسسية للبنك وقنوات التوزيع الواسعة النطاق تدعم قدرته القوية على تعبئة الودائع والسيولة، فضلاً عن قدرته على تنمية قاعدة أصوله، وبالتالي أرباحه (المحتملة). كما كان للبنك سجل حافل في الوصول إلى مصادر التمويل بالجملة والاقتراض لأجل.
وتعكس نسب الربحية المحسنة اتجاهًا إيجابيًا في هامش الفائدة الصافي إلى جانب عامين من النمو القوي في نسبة القروض. وعلى الرغم من ارتفاع تكلفة الائتمان قليلاً في كل من عامي 2022 و2023، إلا أنها تظل منخفضة نسبيًا؛ كما أن نسبة الربح التشغيلي المستهلكة من خلال مخصصات خسائر القروض متواضعة أيضًا.
