رغم استهداف 80 مليارًا .. المالية تكتفي بـ 55 مليار جنيه أذون خزانة
راجعت حصيلة عطاء أذون الخزانة المصرية لأجل 364 يومًا عن المستهدف الحكومي، بعدما قبلت وزارة المالية عروضًا بقيمة 54.58 مليار جنيه، مقابل 80 مليار جنيه كانت تسعى إلى جمعها، في مؤشر على عدم قبول العوائد المرتفعة التي طلبها بعض المستثمرين.
وبلغ متوسط العائد المرجح على العروض المقبولة 25.46% سنويًا، رغم وصول متوسط العائد المطلوب من المستثمرين إلى 25.94%.
وتراوحت أسعار العائد المقدمة بين 25.20% و29%، بينما ضيّقت وزارة المالية نطاق العوائد المقبولة إلى ما بين 25.20% و25.60%.
وتكشف النتائج أن الوزارة فضّلت الحصول على تمويل يقل بنحو 25.42 مليار جنيه عن المستهدف، بدلًا من قبول عروض ترفع تكلفة الاقتراض لمدة عام.
- تفاصيل جلسة أذون 364 يومًا
- تاريخ جلسة العطاء: 17 سبتمبر 2026.
- تاريخ الإصدار: 22 سبتمبر 2026.
- تاريخ الاستحقاق: 21 سبتمبر 2027.
- مدة الأذون: 364 يومًا.
- المبلغ المطلوب: 80 مليار جنيه.
- العروض المقدمة: 110.64 مليار جنيه.
- العروض المقبولة: 54.58 مليار جنيه.
- نسبة التغطية: 138.30%.
- نسبة المقبول إلى المطلوب: 68.2%.
- عدد العروض المقدمة: 750 عرضًا.
- عدد العروض المقبولة: 709 عروض.
ورغم قبول نحو 94.5% من عدد العروض المقدمة، لم تتجاوز القيمة المقبولة 49.3% من إجمالي قيمة العروض، ما يشير إلى استبعاد عروض كبيرة طلب أصحابها أسعار عائد أعلى من الحد الذي وافقت عليه وزارة المالية.
عائد العام أقل من أجلي 6 و9 أشهر
جاء متوسط العائد المقبول على أذون 364 يومًا، البالغ 25.46%، أقل من عائد أذون 182 يومًا البالغ 25.69%، وعائد أذون 273 يومًا البالغ 25.81%.
ويعني ذلك أن المستثمر لم يحصل في هذه العطاءات على عائد أعلى مقابل ربط أمواله لمدة عام تقريبًا، مقارنة ببعض الآجال الأقصر.
وقد تعكس هذه النتيجة زيادة الطلب عند المستويات التي قبلتها وزارة المالية، أو توقعات لدى بعض المستثمرين بتراجع أسعار الفائدة مستقبلًا، لكنها لا تمثل بمفردها دليلًا مؤكدًا على اتجاه الفائدة.
ماذا يحصل المستثمر بعد الضريبة؟
بعد خصم ضريبة قدرها 20% من العائد، ينخفض متوسط العائد السنوي الصافي من 25.46% إلى نحو 20.37%، قبل خصم عمولات ومصاريف البنك.
وبحساب تقريبي، يحقق استثمار قدره 100 ألف جنيه لمدة 364 يومًا ربحًا بنحو 25,390 جنيهًا قبل الضريبة، ونحو 20,312 جنيهًا بعد الضريبة، وقبل المصروفات والعمولات.
وتناسب أذون 364 يومًا المستثمر الذي يرغب في تثبيت العائد لمدة تقارب عامًا، ولا يحتاج إلى السيولة خلال هذه الفترة. أما البيع قبل الاستحقاق، فيخضع لأسعار السوق الثانوية وقد ينتج عنه ربح أو خسارة وفقًا لاتجاه أسعار الفائدة.
