هيرميس تخفض سعر سهم سيدي كرير
هيرميس تخفض سعر سهم سيدي كرير
خفضت المجموعة المالية هيرميس السعر المستهدف لسهم شركة سيدي كرير للبتروكيماويات – سيدبك بسبب الغياب الوضوح بشأن مستقبل إمدادات الغاز
وأوضحت في تقرير لها التقرير أبرز مستجدات تقييم سهم شركة سيدي كرير للبتروكيماويات – سيدبك
وقامت بخفض السعر المستهدف للسهم إلى 23 جنيه من 29.2 جنيه،
وذلك بعد انخفاض إمدادات الغاز الطبيعي مٌنذ بداية عام 2024 إلى الآن حيث تراجع إنتاج الإيثيلين والبولى إيثيلين بنسبة سنوية بنحو 15% خلال التسعة أشهر الأولى من 2024.
علاوة على ذلك، خفضنا توقعاتها لأحجام الإنتاج خلال الفترة من عام 2024 حتى عام 2026
وزادت تقديراتها لتكلفة حقوق المساهمين بمقدار 100 نقطة أساس لتعكس التحديات التي قد تنشأ عن عدم تحسن إمدادات الغاز الطبيعي على المدى متوسط الأجل
ويفترض التقرير استيراد سيدبك لغاز الإيثان مقابل نحو 12 دولار أمريكي لكل مليون وحدة حرارية بريطانية ليغطي ما يتراوح بين 10% إلى 15% من احتياجيها من اللقيم لتعمل بكامل طاقتها الإنتاجية، وذلك على المدى طويل الأجل.
تراجع سهم سيدبك
وتراجع سهم سيدبك بنسبة 40% من المستويات المرتفعة التي سجلها في السابق حيث يتداول حاليًا عند أكثر مستوياته انخفاضًا بالدولار الأمريكي مُنذ عام 2022، إلا أن أداء السهم قد يظل متأثرًا خلال عام 2025، وذلك نتيجة غياب رؤية واضحة بشأن موعد انتهاء أزمة نقص إمدادات الغاز الطبيعي، علاوة على بطء إتمام صفقة اندماج سيدبك والمصرية لإنتاج الإيثلين -إيثيدكو.
أرباح سيدبك
توقع التقرير تراجع أرباح سيدبك على أساس ربع سنوي خلال الربع الأخير من عام 2024، حيث نستبعد أي تحسن بأحجام الإنتاج، بجانب تراجع أسعار البولي إيثيلين بمتوسط يتراوح بين 4% إلى 5%، وهو ما قد يؤثر على هوامش الأرباح.
وبوجه عام، تتوقع تسجيل سيدبك إيرادات بقيمة 3.46 مليار جنيه مصري، وهو ارتفاع بنسبة 3% على أساس ربع سنوي وسيعكس ارتفاع المبيعات، وتحسن الأسعار بالسوق المحلي، كما نتوقع تحقيقها أرباح قبل خصم الفوائد، والضرائب، والإهلاك، والاستهلاك بقيمة 716 مليون جنيه بانخفاض بنسبة 7%. علاوة على ذلك، توقع تراجع صافي الربح بنسبة 7% على أساس ربع سنوي إلى 614 مليون جنيه خلال الربع الأخير من عام 2024.
صفقة اندماج سيدبك وإيثيدكو
اشارت عدة تقارير إخبارية مؤخرًا إلى أن صفقة اندماج سيدبك وإيثيدكو، التي استمرت إجراءات اتمامها على مدار العامين الماضيين، قد عادت مجددًا لمرحلة التقييم المالي، والتي كانت قد اكتملت بشكل مبدئي بمنتصف عام 2023.
ويعود إرجاء إتمام صفقة اندماج سيدبك، وإيثيدكو إلى تزامنها مع قيام شركة ADQ القابضة بشراء حصة 30% في إيثيدكو، والتي تطلب المُضي في تنفيذها موافقة الجهات الرقابية، وهو ما لم يتم إلا مؤخرًا، علاوة على ذلك، فقد مضت فترة زمنية طويلة على التقييم المالي لصفقة اندماج سيدبك وإيثيدكو ومن ثَم يجب إعداده مجددُا. وتتوقع إتمام صفقة اندماج سيدبك وإيثيدكو خلال عام 2025، وهي ستمثل حافز قوى لأداء السهم.
العلاوة السعرية لأسعار البولي إيثيلين
وتراجعت العلاوة السعرية لأسعار البولي إيثلين بالسوق المحلي إلى نحو ما يتراوح بين 25% إلى 35% خلال الربعين الماليين السابقين، مقابل 50% في عام 2023، وذلك في ضوء تحسن مستوى السيولة من العملة الأجنبية بالسوق، والإغلاق التدريجي لفجوة الاستيراد. وتتوقع تراجع تلك العلاوة السعرية إلى نحو 25% خلال الربع الأخير من عام 2024، و15% في عام 2025 لتتماشى مع المستويات التاريخية المعتادة بين 10% إلى 15%.
