هل يعتبر التضخم في الولايات المتحدة تحت السيطرة؟

هل يعتبر التضخم في الولايات المتحدة تحت السيطرة؟

توقع تقرير حديث لبنك قطر الوطني تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة بشكل أكبر خلال العام المقبل،

مدفوعاً بتطبيع استخدام الطاقة الإنتاجية، وتعديلات تكلفة الإسكان، واحتمال ضبط الأوضاع المالية العامة خلال ولاية ترامب الثانية مع تولي بيسنت منصب وزير الخزانة.

وقال التقرير تحت عنوان ” هل يعتبر التضخم في الولايات المتحدة تحت السيطرة؟

بعد أن بلغ ذروته عند 5.6% سنوياً قبل أكثر من 30 شهراً في يونيو 2022، عاد التضخم في الولايات المتحدة تدريجياً ليقترب من نسبة 2% المستهدفة في الأشهر الأخيرة.

الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

وكان هذا إنجازاً كبيراً لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ومبرراً لبداية دورة التيسير النقدي في شهر سبتمبر من العام الجاري، عندما تم إقرار تخفيضات أسعار الفائدة لأول مرة منذ بداية الجائحة في عام 2020.

وعلى الرغم من النجاح والتقدم في السيطرة على التضخم، فإن المخاوف بشأن أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لا تزال تلقي بظلالها على أجندة المستثمرين. في الأسابيع الأخيرة،

أدت بيانات التضخم الأعلى من المتوقع و”الاكتساح الجمهوري”، مع فوز ترامب بالانتخابات الرئاسية وهيمنة حزبه على الأغلبية في مجلسي الشيوخ والنواب، إلى مخاوف بشأن توقعات التضخم.

والأهم من ذلك، أن المقياس الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي، والذي يستثني الأسعار المتقلبة للطاقة والمواد الغذائية من المؤشر، لا يزال أعلى من النسبة المستهدفة.

وهناك مخاوف من أن “الجزء الأخير” من عملية السيطرة على التضخم قد لا يكون سهلاً كما كان متوقعاً في السابق، وأن “النسخة الثانية من سياسة أمريكا أولاً” قد تؤدي إلى زيادة التضخم، بسبب التوسع المالي وارتفاع الرسوم الجمركية على السلع المستوردة.

هل يعتبر التضخم في الولايات المتحدة تحت السيطرة؟  وأوضح تقرير QNB أن احتمالية ارتفاع التضخم أدت بالفعل إلى تغيير كبير في التوقعات المرتبطة بحجم ووتيرة التيسير النقدي الذي سينفذه بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025.

ففي غضون أسابيع قليلة، خفض مستثمرو أدوات الدخل الثابت توقعاتهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من 150 نقطة أساس إلى 50 نقطة أساس فقط، مما يشير إلى أن سعر الفائدة الأساسي على الأموال الفيدرالية سيستقر في نهاية العام المقبل عند 4% بدلاً من 3%

 

المخاوف والصدمات

ويرى التقرير أنه بغض النظر عن جميع المخاوف والصدمات المحتملة التي قد تؤثر على الأسعار الأمريكية، فإننا نعتقد أن التوقعات المرتبطة بالتضخم في الولايات المتحدة إيجابية، بمعنى أن التضخم سيعود تدريجياً إلى النسبة المستهدفة (2%) ما لم تحدث أي تطورات جيوسياسية كبيرة أو تصدعات في السياسة الأمريكية.

ويوضح أن هناك ثلاثة عوامل رئيسية تدعم وجهة نظرهم وهي:

أولاً، شهد الاقتصاد الأميركي بالفعل تعديلات كبيرة في الأرباع الأخيرة، الأمر الذي ساهم في تخفيف حالة نقص العرض وارتفاع الطلب التي كانت تضغط على الأسعار. ويشير معدل استغلال الطاقة الإنتاجية في الولايات المتحدة، قياساً بحالة سوق العمل والركود الصناعي، إلى أن الاقتصاد الأميركي لم يعد محموماً.

بعبارة أخرى، هناك عدد مناسب من العمالة لفرص العمل المتاحة، في حين أن النشاط الصناعي يسير دون اتجاهه الطويل الأجل.

وتأقلمت سوق العمل بالكامل وهي الآن عند مستوى طبيعي، حيث بلغ معدل البطالة 4.1% في أكتوبر 2024، بعد أن كان قد بلغ أقصى درجات الضيق في أوائل عام 2023 عندما تراجع بكثير من مستوى التوازن إلى 3.4%.

وتدعم هذه الظروف التخفيف التدريجي لضغوط الأسعار.

 انخفاض التضخم

ثانياً، سيصبح انخفاض التضخم في أسعار الإسكان مساهماً رئيسياً في انخفاض التضخم الإجمالي في الأرباع القادمة.

يمثل الإسكان ما يقرب من 15% من مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، ويشمل الإيجار أو، إذا كانت الوحدة السكنية مملوكة للمالك، ما قد يكلفه استئجار وحدة مماثلة في سوق الإسكان الحالية.

بلغ التضخم في الإسكان ذروته عند 8.2% في أبريل 2023، حيث تأخر كثيراً عن ذروة التضخم الإجمالي، مما يعكس “ثبات” الأسعار، نظراً لأن العقود تستند إلى الإيجار السنوي.

لذلك، تتفاعل الأسعار بشكل أبطأ حيث عادة ما يظهر تأثير تغير الأوضاع الاقتصادية الكلية عليها بشكل متأخر.

انخفض تضخم الإسكان بوتيرة ثابتة منذ منتصف عام 2023 وهو حالياً أقل من 5%.

تُظهر مؤشرات السوق للإيجارات المتعاقد عليها حديثاً، والتي تتوقع الاتجاهات في الإحصائيات التقليدية، أن تضخم الإيجار أقل من مستويات ما قبل الجائحة.

وهذا يشير إلى أن مكون الإسكان في الأسعار سيستمر في التباطؤ في عام 2025، مما يساعد في خفض التضخم الإجمالي.

امريكا اولا

ثالثاً، غالباً ما يتم المبالغة في المخاوف بشأن الطبيعة التضخمية للنسخة الثانية من سياسة الرئيس ترامب الاقتصادية “أميركا أولاً”.

ستبدأ إدارة ترامب الجديدة في ظل بيئة وطنية ودولية مختلفة تماماً عن ظروف الولاية السابقة في عام 2016، حيث سيكون نطاق التحفيز المالي الكبير مقيداً أكثر.

لقد اتسع العجز المالي الأميركي بالفعل بشكل كبير من 3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2016 إلى 6% في عام 2024، مع زيادة نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في نفس الفترة من أقل من 100% إلى ما يقرب من 125%.

وأعرب وزير الخزانة القادم، سكوت بيسنت، الذي يعتبر “أحد الصقور” في القطاع المالي، بالفعل عن نيته “تطبيع” العجز إلى 3% بحلول نهاية الولاية.

بعبارة أخرى، سيتم تشديد الأوضاع المالية أكثر بدلاً من تخفيفها، وهو ما من شأنه أن يساهم في إبطاء ضغوط الأسعار،

على الرغم من أي تأثيرات ناجمة عن سياسات التعريفات الجمركية والهجرة التي لم يتم إضفاء الطابع الرسمي عليها بالكامل بعد.

اترك رد

زر الذهاب إلى الأعلى
error: Content is protected !!
شريط الأخبار
تعرف على الحساب الجارى البنك السعودي الفرنسي البنوك السعودية: كيف تتسوق بأمان عبر الإنترنت؟ المركزي يطلق حملة جديدة للتثقيف المالي تحويلات المصريين بالخارج ترتفع إلى 23.7 مليار دولار تراجع الدولار أمام الجنيه المصري اليوم الثلاثاء هاكاثون ساس وAAMBFS يوظّف التحليلات لدعم الاستدامة اليوان الصيني يستقر قرب أدنى مستوى له في 13 شهراً مع توقعات بتيسير نقدي واسع بنك الإمارات دبي الوطني مصر يطلق عرض التقسيط من سامسونج أكبر 5 بنوك تسيطر على أكثر من 70% من أصول القطاع المصرفي المصري أسعار الريال السعودي اليوم الثلاثاء 24-12-2024 سعر الدينار الكويتي أمام الجنيه اليوم سعر الدرهم الإماراتي أمام الجنيه اليوم الثلاثاء 24-12-2024 بنك فيصل يقدم تمويل السيارات بأطول فترة سداد وأقل عائد بنك مصر خفض عائد شهادتي "القمة" و"إيليت" بالدولار الأمريكي اسعار الذهب فى مصر اليوم الثلاثاء24-12-2024 أسعار العملات العربية اليوم الثلاثاء 24-12-2024 أسعار العملات الأجنبية اليوم الثلاثاء 24-12-2024 بنك قناة السويس يُشارك في ماراثون للجري فيديو يشرح تحويل الأموال من خارج مصر الإمارات دبي الوطني يمول الإنشاءات العربية 2.5 مليار جنيه تعاون بين عطاء وجامعة النيل ومؤسسة بصيرة لتأهيل متخصصين في الإعاقة البصرية الأهلي ومصر وQNB يقرضون الزاهي جروب للمقاولات 4.2 مليار جنيه البنك المركزي يطرح اليوم سندات خزانة بقيمة 4 مليارات جنيه الدولار يسجل ارتفاعًا جديدًا مقابل الجنيه المصري في تعاملات اليوم هيرميس: سهم بالم هليز يمثل فرصة جذابة هل يعتبر التضخم في الولايات المتحدة تحت السيطرة؟ شهادة جديدة من بنك قناة السويس بعائد يصل إلى 27%  الزراعي المصري يشارك في مؤتمر طريقك أخضر 12 بنكًا مصريًا ضمن أقوى 100 مصرف عربي لعام 2023 سعر الدرهم الإماراتي أمام الجنيه اليوم الإثنين 23-12-2024