قبل ساعات من اعلان الفائدة ..ما هي أدوات السياسة النقدية؟
قبل ساعات من إعلان أسعار الفائده ما هي أدوات السياسة النقدية؟
وتجتمع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري الأن لتحديد سعر الفائدة
فما هي أدوات السياسة النقدية المستخدمة في الوقت الحالي من قبل البنك المركزي المصري؟
الاحتياطي الالزامي
في ظل تطبيق نظام الاحتياطي الالزامي يفرض البنك المركزي نسبة محددة من إجمالي ودائع العملاء بالجهاز المصرفي يتم إيداعها لدى البنك المركزي دون حصول البنوك على عائد مقابل الإيداع خلال 14 يومًا وهي فترة الاحتياطي الحالية.
يتم حساب نسبة الاحتياطي باستخدام الرصيد القائم لودائع العملاء لدى الجهاز المصرفي للشهر السابق لفترة الاحتياطي.
ويقوم البنك المركزي بتحديد مدى التزام الجهاز المصرفي بنسبة الاحتياطي عن طريق حساب متوسط الإيداع خلال فترة الاحتياطي مما يتيح للبنوك إمكانية توزيع الإيداع اليومي بما يلائم احتياجاتها وكذا تغيرات السيولة خلال فترة الاحتياطي حيث ان البنوك ملتزمة بمتوسط نسبة الاحتياطي خلال الفترة وليس استيفاءها يوميا. وتساعد طريقة حساب نسبة الاحتياطي (وهو المتوسط خلال فترة الاحتياطي) في استقرار سعر العائد على المعاملات بين البنوك (Interbank rates).
التسهيلات القائمة
يوفر البنك المركزي المصري للجهاز المصرفي أداة التسهيلات القائمة وهما تسهيلي الإيداع والإقراض لمدة ليلة واحدة وذلك لتنفيذ قرارات لجنة السياسة النقدية حيث أن سعر العائد على الودائع لمدة ليلة واحدة هو الحد الأدنى لنظام الكوريدور بينما الحد الأقصى هو سعر العائد على القروض الممنوحة للجهاز المصرفي لمدة ليلة واحدة.
تعتبر التسهيلات القائمة أداة تيسيريه تحت تصرف الجهاز المصرفي يستخدمها حسب الحاجة لإدارة أوضاع السيولة.
تسهيل الإيداع لمدة ليلة واحدة
يوفر البنك المركزي تسهيل إيداع لمدة ليلة واحدة بمبادرة من وحدات الجهاز المصرفي لإيداع فائض السيولة اليومي لدى البنك المركزي بسعر عائد مساوي للحد الأدنى للكوريدور.
تسهيل الإقراض لمدة ليلة واحدة
يوفر البنك المركزي تسهيل اقتراض لمدة ليلة واحدة بمبادرة من وحدات الجهاز المصرفي لاستيفاء احتياجات السيولة قصيرة الاجل بسعر عائد مساوي للحد الأقصى للكوريدور وبتقديم الضمانات اللازمة مقابل الاقتراض.
عمليات ربط الودائع
يقوم البنك المركزي المصري بعمليات ربط ودائع لامتصاص فائض السيولة الهيكلي لدى الجهاز المصرفي وتنقسم تلك العمليات إلي:
العملية الرئيسية لربط الودائع (ذات أجل 7 ايام)
ويقوم البنك المركزي المصري بإجراء العملية الرئيسية بصورة أسبوعية لامتصاص فائض السيولة لدى الجهاز المصرفي. يتم اجراء العملية الرئيسية عن طريق تقديم البنوك للعطاءات بسعر عائد ثابت، المعلن من قبل لجنة السياسة النقدية، ويعلن البنك المركزي المصري عن حجم العملية في اليوم السابق لتنفيذها.
ربط ودائع طويلة الأجل
عمليات ربط ودائع طويلة الأجل بمعدل عائد متغير مرتبط بالكوريدور
يقوم البنك المركزي المصري بإجراء عمليات ربط ودائع طويلة الأجل بصورة اسبوعية وذلك بهدف امتصاص فائض السيولة الهيكلي لدى الجهاز المصرفي حيث يعلن البنك المركزي المصري عن حجم وأجل العملية في اليوم السابق لتنفيذها.
يتم اجراء العمليات طويلة الأجل بسعر عائد متغير مرتبط بسعر العملية الرئيسية، حيث تقدم البنوك عدة عروض من المبلغ الذي تريد التقدم به في العملية، وكذا سعر العائد المطلوب بهامش أعلي من سعر العملية الرئيسية.
ويقوم البنك المركزي المصري بقبول العطاءات المقدمة من الجهاز المصرفي عند مبلغ وسعر محدد.
يتراوح اجل تلك العمليات ما بين 28 – 210 يوما. وفقًا لذلك، يمكن أن تربط بعض العمليات لفترة يتم خلالها عقد عدة لجان سياسة نقدية.
فإذا قررت لجنة السياسة النقدية خفض أو رفع سعر العملية الرئيسية في إحدى اللجان، فإن سعر العائد – على عمليات الودائع القائمة والمربوطة بمعدل عائد متغير مرتبط بالكوريدور- للأيام المتبقية حتى أجل الاستحقاق سيتغير ليعكس سعر العملية الرئيسية الجديد بالإضافة إلى الهامش الذي تم تقديمه بالفعل من قبل البنوك المعنية
الادوات الغير نشطة
استخدم البنك المركزي المصري العديد من عمليات السوق المفتوحة الأخرى غير النشطة حاليًا ولكن يمكن استخدامها مرة أخرى حسبما يراه البنك المركزي المصري ضروريًا.
وتنقسم تلك العمليات إلي:
أولا: عمليات امتصاص السيولة
عمليات ربط ودائع بمعدل عائد متغير
تم استخدام عمليات ربط ودائع بمعدل عائد متغير قبل استخدام عمليات ربط ودائع بمعدل عائد متغير مرتبط بالكوريدور واللتان تتشابهان من حيث الفترات طويلة الأجل وإدارة العملية.
ومع ذلك، فإن الاختلاف الرئيسي في عمليات ربط الودائع بمعدل عائد متغير والذي يتم تثبيته حتى تاريخ الاستحقاق أي لا يتغير مع قرارات لجنة السياسة النقدية سواء بخفض أو رفع سعر العملية الرئيسية.
شهادات إيداع البنك المركزي المصري شهادات إيداع البنك المركزي المصري هم أدوات تم استخدامها سابقًا من قبل البنك المركزي المصري لامتصاص فائض السيولة لدى الجهاز المصرفي وقد تم إصدار هذه الأدوات بأسلوب الخصم وقابلة للتداول في السوق الثانوي. توقف البنك المركزي المصري عن إصدار الشهادات عام 2007.
ثانيا: عمليات ضخ السيولة
عمليات إعادة الشراء
خلال فترات عجز السيولة، استخدم البنك المركزي المصري عمليات إعادة الشراء كأداة لتلبية حاجة البنوك للسيولة. تم إجراء آخر عملية إعادة الشراء في يوليو 2013.
عقد إعادة الشراء هو شكل من أشكال الإقراض المضمن الذي تقوم به البنوك المركزية لتوفير السيولة، وهو في الأساس اتفاق لشراء الأصول المالية، أي أذون الخزانة، مع الالتزام بإعادة بيعها بسعر محدد مسبقًا. أجرى البنك المركزي المصري عمليات إعادة الشراء لتوفير السيولة للجهاز المصرفي، حيث كانت البنوك ملزمة بتقديم ضمانات. أذون الخزانة هي الشكل الحالي المقبول للضمانات من قبل البنك المركزي المصري.
