استثمار 50 الف جم يعلموا كام لمدة 3 شهور
تراجع عائد أذون الخزانة لأجل 91 يوماً في الجلسة الثانية
شهدت أذون الخزانة المصرية لأجل 91 يوماً تراجعاً ملحوظاً في متوسط العائد بين جلستي 18 و25 يناير 2026،
في إشارة إلى تغير نسبي في اتجاهات السوق وتكلفة الاقتراض قصيرة الأجل، رغم ثبات قيمة الطرح المستهدف عند 25 مليار جنيه في كلتا الجلستين.
ويعكس هذا التراجع اختلاف شهية المستثمرين، وتطور توقعاتهم بشأن أسعار الفائدة خلال الفترة القصيرة المقبلة.
تفاصيل الجلستين
طرحت وزارة المالية في الجلسة الأولى بتاريخ 18 يناير 2026 أذون خزانة لأجل 91 يوماً، تم إصدارها في 20 يناير، على أن تستحق في 21 أبريل 2026، بينما جرى طرح الجلسة الثانية بتاريخ 25 يناير 2026، وتم الإصدار في 27 يناير، مع تاريخ استحقاق في 28 أبريل 2026.
ورغم تطابق مدة الأجل، فإن نتائج الجلستين أظهرت فروقاً واضحة في مستويات العائد والإقبال.
مقارنة العوائد بين الجلستين
أظهرت بيانات العروض المقبولة أن متوسط العائد المرجح في جلسة 18 يناير بلغ 25.201 في المئة، مقابل 24.871 في المئة في جلسة 25 يناير، ما يعني أن الجلسة الأولى قدمت عائداً أعلى للمستثمرين.
كما بلغ أعلى عائد مقبول في الجلسة الأولى 25.18 في المئة، مقارنة بـ 24.9 في المئة في الجلسة الثانية، وهو ما يعزز تفوق الجلسة الأولى من حيث مستوى الفائدة.
وبعد خصم الضرائب، سجل العائد الصافي في الجلسة الأولى نحو 20.1608 في المئة، مقابل 19.8968 في المئة في الجلسة الثانية.
الإقبال على الطرح
من حيث حجم الإقبال، سجلت الجلسة الثانية قيمة اسمية أعلى للعروض المقدمة بلغت 113.88 مليار جنيه، مقارنة بنحو 99.54 مليار جنيه في الجلسة الأولى، كما ارتفع عدد العروض المقدمة بشكل طفيف من 2412 عرضاً إلى 2494 عرضاً.
في المقابل، جاءت القيمة الاسمية للعروض المقبولة أعلى في الجلسة الأولى عند 43.11 مليار جنيه، مقابل 32.78 مليار جنيه في الجلسة الثانية، وهو ما يشير إلى تشدد نسبي في قبول العروض خلال الجلسة الأحدث.
أي الجلستين أعلى فائدة
استناداً إلى متوسط العائد المرجح والعائد بعد خصم الضرائب، تعد جلسة 18 يناير 2026 الأعلى فائدة بين الجلستين، سواء من حيث العائد الاسمي أو العائد الصافي للمستثمر.
استثمار 50 ألف جنيه
في حال استثمار مبلغ 50 ألف جنيه في أذون الخزانة لأجل 91 يوماً خلال جلسة 18 يناير 2026، وبعائد صافٍ بعد الضرائب يبلغ 20.1608 في المئة سنوياً، فإن العائد المحقق خلال مدة الاستثمار يقترب من 2500 جنيه تقريباً
أما في حال استثمار المبلغ نفسه خلال جلسة 25 يناير 2026، وبعائد صافٍ بعد الضرائب يبلغ 19.8968 في المئة سنوياً، فإن العائد المحقق خلال 91 يوماً ينخفض إلى نحو 2470 جنيهاً تقريباً
دلالات السوق
يعكس تراجع العائد في الجلسة الثانية تحسناً نسبياً في شهية المستثمرين لأدوات الدين قصيرة الأجل، وتوقعات بحدوث استقرار أو تراجع محدود في أسعار الفائدة مستقبلاً، وهو ما يدفع المستثمرين إلى القبول بعوائد أقل.
كما تشير النتائج إلى استمرار أذون الخزانة قصيرة الأجل كأداة جاذبة للسيولة، خاصة في ظل تقلبات الأسواق، وسعي المستثمرين لتحقيق عائد مرتفع مع مخاطر محدودة.
اشتراك في قناة صباح البنوك اضغط هنا
فيديوهات عن الاستثمار في البورصة اضغط هنا
أخبار البنوك والفائدة والشهادات اضغط هنا
انضم لقناة التليجرام اضغط هنا
